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中国国际资本公司:终端零售业绩依然稳定,但订单增长率正常化

作者:加拿大28开奖网站 发布日期:2019-10-25 10:01

  中国Lilang宣布Li&#;lan品牌最近的业务数据。2019年冬季订单将比去年同期增加10%至,13。%。此外,今年1月至5月,该品。牌在同!一商店销售的高单位数量同比增长。

  订单增长率低于预期,销售仍在上升。2019年冬季订单总批发订,单比去年同期增长;10%至13%。与2018年春夏订单增长率超过20!%相比,订单数量的正常化;主要表明,随着原!材料价格的下降,ASP略有下降。&#;在中美贸易摩擦升级和国内零售放缓的情况下,订单销量仍保持在15-、20%&#;的健康增长。

  零售额继续上升。2019年前5个月,同一商店的销售增长率符合公司全年的!准则;(不低于高单位数)。从每月的角度来看,截至4月,终端零售业绩保持稳定,5月份同一商店的销售增长略有下降。2019、年第一季度,、产品库存略有增加,前5个月的零售额与去年同期、相同。因此,我们认为健康的渠道库存可以支持经销商对未、来订单的信心。

  考虑到消费情绪的不确定性,2019年和2020年的利润预期分别下降了3.1%和4.6%。我们预计2019年加拿大28开奖网站&#;和2020年EPS、将分别增、长12.4%和13。%至0.71元和0.80元。目前的股价是2019年的8.6倍,是202;0年&#;的7;.6倍。

  &#;我们保持推荐评级,但将目标价格,降低24%至8.77港元,这主要表明利润预期将降至2019年的11倍。目前股价上涨28.6%。零售业绩和。股价之间!存在短期波!动,但我们认为,公司对品牌价值产品的原创性和成本效益的战略关注可,以!产生长期增长的!驱动力。

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